אז החלטתם להקים חברה, אתם מקימים אותה עם שותפים נוספים? כבר יש חברה ואתם מצרפים שותף חדש? מזל טוב. חשוב לזכור, אחת הסיבות המרכזיות לכישלון בייסוד חברה מצליחה נובע מסכסוכים בין בעלי מניות. על כן קיומו של הסכם בעלי מניות מותאם יכול לתרום להצלחתכם בתהליך .

הסכם בעלי מניות כשמו כן הוא חוזה בין בעלי מניות בחברה, כולם או חלקם, קיימים או עתידיים. אשר מטרתו להסדיר למעשה את היחסים בין בעלי המניות של החברה, כמו גם את פעילות החברה ואת הציפיות ההדדיות של בעלי המניות.

הנושאים אותם יסדיר הסכם המניות:

1. מערכת היחסים בין בעלי המניות לבין עצמם מגדיר- מי יהיו בעלי התפקידים בחברה, זכויות החתימה בחברה, מהו הרוב הדרוש לקבלת החלטות בחברה כמה אחוזים יקבל כל אחד מבעלי המניות בחברה, מהו ההליך שיקבע אם תידרש השקעה נוספת מבעלי המניות בחברה לשם המשך פעילותה, מהו ההליך כאשר בעל מניות מבקש למכור את מניותיו, ו/או כיצד לנהוג כאשר רוכש חיצוני מתנה את הצעתו ברכישת כלל מניות החברה. ומה יהיה סדר חלוקת הכספים , בין העלי המניות , בעת פרוק החברה.

2. פעילות החברה – אופן קבלת ההחלטות בחברה ובידי האורגנים שלה ומינוי דירקטורים לדירקטוריון החברה מטרות החברה , מימון הפעילות של החברה, כינוס אסיפה כללית, זכויות הצבעה בחברה, ניהול וקבלת החלטות בחברה, פירוק, הפרה וסעדים.

להלן מספר דוגמאות למנגנונים שניתן להוסיף בהסכמי בעלי מניות:

1. חסימת מניות (No sale) – הגדרת פרק זמן בו נאסר על בעל מניות להעביר את מניותיו, בתמורה או שלא בתמורה.

2. הבשלת מניות (Vesting) – לעיתים , בתחילת דרכה של חברה כאשר קיים צורך בצמצום עלויות תפעול שוטפות יציעו המייסדים לעובדים המרכזיים בחברה מניות במקום שכר, כתמורה, מלאה או חלקית לעבודתם. הליך "ההבשלה" יקבע את התנאים בהם יקבל העובד את המניות או אחוז מסוים מהן. אם לא צלח העובד לעמוד בתנאים אלה תעמוד לחברה זכות אוטומטית לרכישה חוזרת (Repurchase) של המניות.

3. Reverse Vesting – במקרים בהם בעלי מניות עוזבים את החברה הם יאלצו להעביר את מניותיו בחזרה לחברה במחיר ששילמו עבורן או לפי שווי שוק (הנמוך מביניהם).

4. זכות מצרנות- (Pre-emption right) זכות זו הינה זכות קדימה הניתנת לבעלי מניות בחברה, כולם אן חלקם, לרכוש תחילה ולפני צד ג', מניות חדשות שטרם הוקצו בחברה. זכות זו מאפשרת למשקיעים הראשונים בחברה להימנע מדילול אחזקותיהם.

5. זכות סירוב ראשונה – (Right of first refusal) מנגנון זה מחייב בעל מניות המעוניין למכור את מניותיו לפנות תחילה למוגדרים בחוזה כבעלי זכות זו (לרוב בעלי המניות הקיימים) ולהציע להם לקנות את המניות בתנאים הזהים לאלה שהציע לגורם חיצוני. אם בעלי המניות יסרבו או לא יענו להצעה, בתוך פרק זמן שהוגדר, יהיה זכאי בעל המניות המוכר למכור את מניותיו לצד ג'.

6. זכות ההצטרפות- (Tag along/Co-sale) מנגנון לפיו בעל מניות זכאי להצטרף לעסקת מכירה של בעלי מניות אחרים, במכירת מניותיהן לצד שלישי. בתנאים זהים ובהתאם לאחוז אחזקותיו .

7. מכירה כפויה (Bring along/Drag along) – מנגנון אשר בתנאים מסויימים התלויים בסוג החברה ונסיבות המכירה יחייב את בעלי מניות המיעוט להצטרף לעסקת מכירה של מניות בעלי הרוב בכפוף להנחיות החוק והתנאים שיוגדרו בהסכם.

קיימים מנגנונים נוספים שיש לכלול בהסכם בעלי המניות הנוגעים לאופן ניהול החברה, ניהול סכסוכים ובמקרה הרע .

הרבגוניות גדולה הקיימת בעולם העסקי וחופש הניסוח המוענק לצדדים בתחום האזרחי, מחייבים את קיומו של הסכם מנוסח בקפידה תוך שימת דגש על ההתניות והמנגנונים שיבחרו. ניסוח נכון, שיביא בחשבון את צרכי הצדדים, יבחר את מנגנוני ההגנה המתאים לדינאמיקה הספציפית של הצדדים בתהליך וקביעתו מראש של הליך פתרון סכסוכים, יכולים לסייע בהצלחתה של החברה כשהם מצמצמים את אי הוודאות המהווה לעיתים את הבסיס לתחילתן של אי הסכמות וסכסוכים.